2021年5月份，中国A股将维持震荡向上的走势；今年以来，全球定价的资源股同时取得较高的超额收益和绝对收益；后续计算机、半导体、新能源等科技产业有望取得较高的超额收益；金融地产等低估值蓝筹股或将取得绝对收益。主要理由及逻辑如下：（1）我们相信科技进步、社会变革、人类文明，中长期战略看好中国经济发展前景。扩大内需与科技强国成为贯穿“十四五”期间的重要投资主线，包括科技创新、碳中和、大消费、医药等；（2）人工智能、半导体、碳中和、云计算等科技产业面临重大发展机遇，成长速度或将远快于社会经济增长速度；（3）今年全球经济复苏可期，关注钢铁、煤炭、有色、化工、种植业等顺周期行业基本面改善带来的估值修复机会；（4）中国资本市场由于过去两年的结构性牛市导致部分行业高估，今年继续取得大幅超额收益概率较低；（5）过去一年以来，全球资本市场的上涨与美联储等各国央行采取的宽松货币政策密切相关，后续需要密切关注中国央行、美联储的政策变化。

 我们认为从长期看，具备核心竞争力的科技 龙头公司将有望长期获得较高超额收益；全球通胀预期下，具备涨价预期的钢铁、煤炭、有色、化工、农业等资源股或将阶段性取得较好表现；金融地产等低估值蓝筹股，有望阶段性取得较好的绝对收益。

       操作策略上，清水源投资团队倾向于维持中等以上仓位，围绕科技产业、先进制造业及低估值的金融地产进行配置。