2022年8月份，中国A股将维持震荡向上的走势；今年前4个月，A股市场出现较大幅度的调整；二季度新能源、智能汽车等科技股领涨市场，取得较高超额收益；预计三季度科技、消费有望取得超额收益。主要理由及逻辑如下：（1）全球多数国家面临严峻的通胀压力，发达国家被迫采取加息缩表等紧缩性政策来抑制通胀；（2）中国经济面临极大压力，决策层陆续出台力度较大的稳增长政策；新能源等高景气行业率先大幅反弹领涨市场；（3）大国博弈的时代背景下，国内经济转型并高质量发展，新能源、智能汽车、计算机、半导体等科技产业将取得优异表现；（4）“俄乌冲突”对全球局势影响深远，航天军工或将迎来较好投资机会；（5）三季度国内疫情缓解，经济弱复苏态势持续，啤酒、白酒及品牌消费在较好的基本面及销售数据改善预期下，有望取得较好的超额收益。

我们认为从长期看，新能源、智能汽车、计算机、半导体等科技产业的优秀公司将有望长期获得较高超额收益；啤酒、白酒等消费产业的优质公司将阶段性跑赢市场。

操作策略上，清水源投资团队倾向于维持中等以上仓位，围绕计算机、新能源、半导体等科技行业、大消费的优质公司进行配置。