中国A股跟随美股及港股，2019年1月份市场大幅反弹。

2019年2月份，我们认为反弹行情仍将延续。国内方面，中国政策继续变化以求稳增长，有望纠正市场过度悲观的预期；2018年全年中国股市下跌幅度较大、持续时间较长，市场整体估值处于极低水平（考虑利率因素），在市场悲观预期得以修正之后，反弹幅度或许将超越市场的一致预期；消费行业由于稳定增长的业绩将迎来估值切换机会，科技成长类产业受益政策支持想象空间巨大。国际方面，海外风险偏好恢复，市场资金流入新兴市场包括中国；2018年是MSCI纳入A股第一年，纳入比例仅有5%，今年如果提高纳入比例至20%，增量资金的体量将比去年大许多。

 我们认为从长期看，中国有可能继续加快产业结构升级转型，以TMT为代表的科技成长类行业将有望在2019年获得较高超额收益；中国40年改革开放所积累的强大国力及形成的庞大内需消费市场，消费行业将长期成为海内外资金关注的重点板块。另外金融地产等低估值高分红的蓝筹股，有望迎来较好的配置机会。结构层面，我们中长期看好消费、科技等行业的投资机会，同时也会自下而上寻找有超额收益的个股。