2017年9月以来上证指数和创业板均呈现震荡走势，尤其国庆后强势修复9月下旬的回调态势。宏观上，9月官方制造业PMI在2012年5月之后再次登上52台阶，PMI持续走高，并和外围主要经济体出现联动表现，对冲了8月数据偏悲观的局面。

      9月份生产、新订单和原材料库存PMI指数分别为54.7、54.8和48.9，分别比上月上升0.6、1.7和0.6个百分点，分别拉高总PMI水平0.15、0.51、0.06个百分点，生产旺季来临，生产、新订单和原材料库存全面上升；新订单指数升幅大于新出口订单，显示内需仍旧强劲；生产经营活动预期维持在高位，企业对未来生产的信心仍坚定。

      大中小企业景气度均出现回升。大、中型企业PMI为53.8%和51.1%，分别比上月上升1.0和0.1个百分点，均位于扩张区间；小型企业PMI为49.4%，较上月回升0.3个百分点。由于环保限产等因素，大中小企业分化趋势持续。

      市场目前仍维持较为活跃的氛围。各项经济数据良好，叠加十九大因素预期短期风险不大。目前市场已有一定赚钱效应，可能吸引部分资金结构性流入，但预计流入资金风险偏好不高。因而整体策略不宜过于追高无业绩纯概念标的，而应选择业绩增长良好，估值相对较低的标的，尤其三季报即将陆续出炉，个股可能会因业绩而分化。关注三季报业绩预增股和宏观政策受益品种。行业关注金融、消费、医药等蓝筹股和5G政策催化。