二月份上证指数下跌6.36%，沪深300下跌5.90%，而中小板指数，创业板指数则分别上涨0.76%和1.07%。市场风格似乎有切换迹象，由此部分投资者担心市场今年是否会走向另一个极端，持续追逐主题概念炒作。我们认为当前中小创受到资金关注主要还是源于不少成长性良好的优质公司的估值经过过去的调整已经到合理范围。同时注册制授权决定期限延长两年的政策，以及18年以来IPO审核趋严，过会难度加大对仍处于风险偏好修复期的市场注入一剂强心剂。

 我们认为，当前我国经济整体处于产业升级的大背景中，由量到质，由大向强是长期趋势和政策导向，因而不必过于纠结市场风格问题。成长是价值的重要组成部分，价值是成长的最终体现。无论是蓝筹还是中小创，核心是立足于企业的发展潜力和持续竞争力，叠加合理的估值是未来投资主线，而尽管IPO审核趋严，但上市公司数量长期依然有增长趋势，叠加流动性收紧的大背景，不看好脱离公司和行业基本面的标的炒作。从中观上看，消费升级、高端制造，生物科技、新一代通信技术（5G及光通信升级），半导体、云计算、新能源等行业受到政策青睐，有望成为市场焦点。