从今年1季度开始，中国经济增速开始回落，加上中美贸易战的影响，今年经济上行动力不足，与经济增长关联较大的价值类行业难有趋势性行情，但有跌深反弹的机会；去杠杆的持续也让市场资金面始终处于偏紧的状态，且本轮去杠杆对中小企业的冲击更大，上市公司也出现了债券违约的风险，市场整体难有趋势性行情；但消费升级与经济结构调整仍然会进行，市场在选股角度仍有不错的投资机会。

      展望6月，随着中美贸易谈判的深入，中美贸易战的影响将会逐步确定，但中国去杠杆的政策可能仍然会持续，市场的资金仍会偏紧，市场的系统性机会和风险均不大，我们认为超额收益仍然在于自下而上的选股；风格层面，我们认为若贸易战的预期稳定，中国有可能继续加快产业结构升级转型，经过5月份的调整后，成长类行业可能有更好地机会；结构层面，我们会继续在医药、教育、TMT等行业寻找机会，地产后市场相关标的我们认为也有不错的投资机会。