10月份A股市场出现大幅下跌，消费、医药、科技等机构抱团的板块出现大幅补跌，而券商、地产、汽车等板块出现大幅反弹的走势。国内经济数据继续走弱，彭博报道中国间谍芯片事件，中美贸易战有加剧迹象，这些都让国内外市场产生较大的波动；管理层出台稳定市场的措施，中美贸易摩擦出现缓和迹象，促使资本市场于近期出现较大幅度的反弹。

11月份，我们认为市场在今年以来大幅下跌之后有望迎来短期反弹机会。国内方面，中央陆续出台一些稳经济及减税的政策，市场对之前的悲观预期有所修正，后续仍有可能进一步出台相关政策；管理层已经在10月中旬出台有利于稳定资本市场的诸多政策措施，并有望在后期加快落实推进；再加上今年是改革开放40周年，进一步深化改革、扩大开放，是大势所趋、民心所向。国际方面，市场对中美贸易摩擦预期已经比较悲观，而短期则略有缓和迹象。风格层面，我们认为中国有可能继续加快产业结构升级转型，科技成长类、消费类行业可能有更好地机会，另外金融地产等低估值高分红的蓝筹股，有望在年底迎来较好的短期投资机会；结构层面，我们中长期看好计算机、通信、半导体、军工、农业、食品饮料等行业的投资机会，短期重点关注金融地产汽车等低估值的周期行业的反弹机会，同时也会自下而上寻找有超额收益的个股。