11月份A股市场处于反弹周期，主板、创业板市场均迎来不同程度的反弹。管理层于10月中下旬出台稳定市场的措施，中美元首会晤使得全球对中美贸易摩擦的悲观预期有所改善，促使资本市场于近期出现较大幅度的反弹。

     12月份，我们认为市场仍处于今年以来大幅下跌之后的反弹周期之中。国内方面，中央陆续出台一些稳经济及减税的政策，市场对之前的悲观预期有所修正；同时经过今年较大幅度下跌，市场整体估值处于极低水平（考虑利率因素），在市场悲观预期得以修正之后，反弹幅度或许值得期待；今年是改革开放40周年，进一步深化改革、扩大开放，是大势所趋、民心所向。国际方面，中美元首会晤以后，贸易摩擦有缓和迹象，外资加速流入中国。从市场来看，临近年底，业绩稳定增长的部分行业将迎来估值切换机会。我们认为从长期看，中国有可能继续加快产业结构升级转型，科技成长类、消费类行业可能有更好的机会，另外金融地产等低估值高分红的蓝筹股，有望在年底迎来较好的短期投资机会；结构层面，我们中长期看好医药、农业、食品饮料、科技等行业的投资机会，同时也会自下而上寻找有超额收益的个股。